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棕榈油:库存下降 市场关注点依旧不改

卓创资讯 孙珊珊 编辑于 2019-07-04 11:55:07

[导语]棕榈油市场疲态持续,船运调查机构公布的马来6月份棕榈油出口数据显示整体出口数据环比下跌,市场心态偏悲观。7月10日的MPOB公布的马来棕榈油产量、库存数据尤为关键,决定近段时间棕榈油的走势基调。

虽然受到中美贸易关系出现缓和影响美豆及豆油价格出现上涨,推动了棕榈油价格的上涨。但对于棕榈油市场来说,豆油价格上涨的支撑是短时间的,也存在反复性,也豆油作为外围因素对棕榈油的影响不及棕榈油基本面本身对其的影响更有决定性。因此市场关注点始终围绕在马来棕榈油的库存和产量上。

从目前相关船运调查机构公布的出口数据来看,环比均出现18%-20%的萎缩。虽然近两年5-8月份里会出现1-2个月产量增长缓慢甚至负增长的情况,但从今年市场预期来看,6月份的产量增长的可能性较大,而马来国内需求基数不及出口基数,出口萎缩的幅度难以用国内消费增长弥补,因此库存出现增长的可能性很大。因此市场普遍对6月数据预期偏悲观,这也给近期棕榈油走势奠定了偏弱的基调。

而从中美贸易关系来看出现了一些缓和的迹象,中国同意进口美国大豆,推动了美豆及豆油价格的上涨,也在一定程度上带动了棕榈油价格的上行。但中美贸易关系仍存在很多不确定性和反复性,贸易商和生产企业的操作也多会谨慎小心,整体的市场活跃度提升也相对有限。而中国地区大豆供应量的增多,势必会在未来增加豆油的产量,加上前期棕榈油套利船货也会在未来1-2个月内陆续抵港,中国地区油脂供应的充裕形势仍将持续。

而中国国内棕榈油的主要消耗领域为食品行业和化工行业。据国家统计局数据显示:6月份,制造业PMI为49.4%,制造业景气水平与上月相当。目前国内制造业仍处于转型阶段,在当前的情况下,整体需求增速有所放缓。从化工品来看,7-8月份仍处于生产淡季,整体对棕榈油的需求缺乏增长,如硬脂酸行业目前整体开工率仅在30%左右,且在未来的一个月当中开工率难有提升。而食品加工和调油行业来说,整体需求也缺乏明显增长,需求基本保持稳定。

短期市场来看,需求缺乏增长,而油脂供应又相对充裕,虽然近期国内库存在缓步下降,但整体库存水平依旧略偏高,而市场也缺乏其他有力消息刺激,预计短期内棕榈油价格仍难有反弹行情。

 
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