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玉米胚芽价格再次大涨 玉米油后劲到底如何

卓创资讯 常瑶瑶 编辑于 2019-06-20 15:56:47

【导语】 本周玉米胚芽价格再次大涨,玉米油市场看涨预期十分强烈。且目前胚芽压榨利润处于比较大的亏损阶段,厂家为了锁定利润也似乎必须挺价,那么玉米油后劲到底如何?

玉米胚芽(38%含油)自上周开始突破3200元/吨之后,就一直昂头前行,本周价格更是突破市场想象直达3360-3370元/吨,较上周上涨140-180元/吨;而40%含油量的玉米胚芽价格更是高达3460元/吨,较上周上涨了170-190元/吨。涨幅之大,令市场愕然,一级玉米油在保持多数不知道如何报价的情况下,仍有个别参与者直接试探性高报7500元/吨,很显然下游无人动弹,市场并无成交;玉米毛油市场则更加坚挺,市场官方性报价稀少,部分参与者在6500元/吨左右限量成交,但目前此价格也不再出货,意向出货价也直逼6600元/吨。

市场玉米毛油已知出货价格参考6500元/吨,玉米胚芽粕成交价格1450元/吨,只有大单才可议到1430元/吨的水平上,因此卓创以玉米毛油6500元/吨、玉米胚芽粕1450元/吨、加工费220元/吨的价格来推算盈亏相抵的情况下,原料胚芽价格应该在什么价格水平上。根据卓创计算所得,原料胚芽(40%含油量,因本周大型企业采购胚芽是在40%含量的水平上,因此我们以此为参照)理论价格应该在3250元/吨,所以很明显当前的玉米油及胚芽粕价格与原料成本价格不相匹配。如果原料成本(玉米胚芽)突破3400元/吨的水平,则玉米毛油应该在什么样的水平上呢?当前玉米胚芽粕货源紧张厂家挺价,但下游对新单暂无较大需求,且终端饲料消化能力也有限,因此玉米胚芽粕价格保持稳定的可能性较大。所以我们先将玉米胚芽粕的价格设定为常数,即1450元/吨,那么即可得到玉米毛油的价格至少在6875元/吨的水平上,相对应的一级玉米油价格也至少在7800元/吨以上。

根据上述计算出的理论值可以看出,目前胚芽压榨利润处于亏损情况,且据卓创数据统计可得,其理论亏损值在150元/吨左右,因此可以坚定厂家挺价的决心,这成为价格上涨的较大利好支撑。但是据悉市场终端大型企业玉米油小包装走货情况并无明显好转,整体情况仍显平平;若一级玉米油价格上涨至7800元/吨的水平时,其与葵油、豆油等油脂明显处于较大价差劣势,这就为玉米油走货再添压力。因此卓创认为,后期玉米油上涨是必然,但若想达到7800元/吨的价格上仍是比较有难度的,且市场认为7500元/吨就是眼前的一个“门槛”。

 
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