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新疆遭遇强降雨,郑棉存在上涨空间

卓创资讯 刘杰,陈彩娟 编辑于 2019-05-08 15:09:34

  近日新疆遭遇强降雨、冰雹袭击,南疆局地受灾较大,受此消息影响,7日郑棉主力从15200元/吨附近启动,一举收复15500元/吨大关,涨幅1.5%,多头增仓明显。回想2018年的红火行情,产业客户、投资客户普遍关注5月郑棉能否出现机会,机会有多大。自中美贸易谈判以来,整体商品市场一直受其影响,本周将进行第十一轮谈判,市场关注度持续升温。另外,商品基本面情况也逐渐引起大家关注,当下主产区新疆棉花已经出苗,突发的降雨、冰雹天气,引发未来棉花的减产预期,或将带动郑棉超跌反弹。

  恶劣天气袭击新疆 南疆部分棉田受灾严重

  据卓创调研,4月中上旬全疆天气良好,棉花播种顺利;截止到4月底,棉花播种基本收尾,播种进度较往年偏早。从4月25号开始新疆多地陆续出现降雨、降温天气,棉花出苗以及苗期生长受到不同程度影响。根据卓创对新疆各地的监测情况,总体来说,北疆天气情况相对利于棉花生长,棉田受灾程度轻,出苗率较去年变化不大,仅局部低温、降雨区域棉苗生长缓慢。但南疆棉区普遍受灾严重,其中阿克苏地区、巴州尤为严重,很大比例棉田需要重播。出苗情况对棉花产量有很大的影响,棉农对于出苗率以及苗期管理工作格外重视。但今年受天气影响,南疆出苗率较往年明显偏低,虽部分棉田后期重播,但减产在所难免,出苗期的异常天气或许为今年棉花减产埋下了伏笔。

  国储棉成交火爆,市场心态受提振

表1 近年来国储棉成交量一览

单位:万吨

抛储时间 成交数量
2012.9.3-2012.9.29 50
2013.1.14-2013.7.31 369
2013.11.28-2014.8.31 265
2015.7.10-2015.8.28 6
2016.5.3-2016.9.30 266
2017.3.6-2017.9.29 322
2018.3.12-2018.9.30 250
2019.5.5-2019.9.30(计划挂拍) 100

  为了降低纺织企业用棉成本,国家自5月5日开始至9月30日抛储100万吨国储棉,从本周的抛储情况来看,贸易企业、纺织企业参与积极性高,国储棉成交率高,加价幅度大,市场心态备受提振。国储棉成交火爆主要有三方面原因:一、今年国储棉轮出时间较去年晚了近两个月,并且日挂牌量仅占往年的三分之一,国储棉投放量大幅减少。二、今年纱厂对于低价棉需求强烈,国储棉轮出正好匹配纱厂对于低配棉的需求。三、市场对于国储棉轮出早有预期,纱厂为均衡用棉成本,对国储棉期待已久,纱厂原料库存普遍不高,很多纱厂竞拍国储棉成为刚需。

  国储库存低位,下半年有收储预期

表2 近年来国储棉收储情况一览

单位:万吨

收储时间 收储价格 收储数量
2004.8.23-10.18 13100 11
2004.11.9-2005.6.1 11500-12000 32
2006年上半年 -- 30
2006.12.26-2007.1.26 12700 30.08
2008.8.21-8.31 13400 8.13
2008.10.21-10.31 12600 21.91
2008.11.3-12.23 12600 99.975
2008.12.23-2009.4.10 12600 155.7
2011.9.1-2012.3.31 19800 325+97
2012.9.1-2013.3.31 20400 662+40
2013.9.1-2014.3.31 20400 658

  据卓创了解,目前国储棉库存在270万吨左右,今年抛储后库存将降至170万吨左右,严重低于300万吨的安全警戒线。今年4月份发布的抛储公告也同时表示,后期将择机收储。去年10月份国家增发80万吨配额到位的时候,市场就传出部分进口棉已收入国储库。后期若中美贸易和谈顺利,中国未来轮入美棉概率也较大。当然19/20年度新花上市后,也有轮入新花的可能。市场对收储政策普遍持乐观预期,收储后短期市场供应量下降,利好棉花市场。

  与现货平水,郑棉下行空间有限

  目前山东地区仓库新疆3128B级机采棉公重市场价15750-15900元/吨,与期货价格基本平水。成本端来看,北疆机采棉成本14600-14800元/吨,南疆手摘棉成本15600-15800元/吨,北疆机采棉在前两波郑棉冲击16000元/吨时期货套保较多,南疆手摘棉销量有限,低于成本后新疆轧花企业将惜售,所以棉花成本支撑较强,技术面来看,郑棉底部支撑或在前低15000元/吨附近。短线来看,受国储棉抛储和新疆不良天气影响,郑棉或将超跌反弹,主力合约短线目标位16000元/吨附近。

  需求不旺或将制约郑棉涨幅

  当然目前中美贸易谈判是影响郑棉走势的重要因素,除了外部市场不稳,棉花淡季来临,也将制约棉价涨幅。据卓创了解,春节后随着订单集中到厂,纺织企业展开一波棉花补库,但需求来的快,去的也快,清明节前后淡季提前来临,订单开始走弱,新增订单补入不足,市场观望气氛浓厚。目前纺织企业多按单生产,且短单较多,各环节严格控制库存,其中山东、河南地区大中型纺织企业棉花库存在1-3个月,部分小型企业库存不足1个月。近期受配额增发、国储棉抛储、郑棉降价影响,纺织企业采购积极性下降,棉花成交放缓,制约郑棉上涨。

  总之,短期在新疆恶劣天气影响下,市场对后市减产预期升温,加之成本支撑较强,国储棉成交良好,未来国储棉有收储预期,预计郑棉短线有超跌反弹空间。但目前中美贸易前景不明,棉花淡季来临,制约棉价大涨,预计郑棉短线主力目标位或将在16000元/吨附近。

 
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